20250828일 데이비드 헌터 인터뷰

[0p9insight]

데이비드 헌터: 주식, 채권, 금속 시장 예측
소스 1개"GoldCore TV" 유튜브 채널의 한 비디오에서, 거시 경제 투자자인 데이비드 헌터는 현재 금융 시장에 대한 그의 극단적인 낙관론적 예측을 공유합니다. 헌터는 다우존스 지수가 60,000, S&P 500이 8,700, 나스닥이 30,000에 도달하고 금은 4,000달러, 은은 75달러까지 상승할 것으로 예상합니다. 그는 이러한 전례 없는 시장의 상승이 중앙은행의 과도한 자산 인플레이션과 달러 가치 하락에 의해 촉진될 것이라고 주장합니다. 그러나 그는 이러한 상승이 2026-2027년에 전례 없는 글로벌 불황과 디플레이션으로 이어질 것이며, 궁극적으로 2030년대 중반에는 세계 금융 시스템이 붕괴될 것이라고 예측합니다. 헌터는 투자자들이 이러한 거대한 시장 변동을 인지하고 이에 대비하여 자산을 보호하고 미래의 상품 중심 시장에서 기회를 포착할 것을 권고합니다.

데이비드 헌터 브리핑 문서: 2023년 시장 전망 및 그 이후
이 문서는 데이비드 헌터(David Hunter)의 인터뷰 "David Hunter - Why Gold Could Explode to $4,000 This Year"에서 발췌한 내용을 바탕으로 작성되었습니다. 헌터는 자신을 '반대 심리학 거시 투자자(contrarian macro investor)'라고 묘사하며, 극단적인 시장 예측으로 유명합니다.

주요 테마 및 핵심 아이디어:

1. 임박한 자산 시장의 대규모 랠리 (단기)
헌터는 현재 시장의 극도로 낙관적인 전망을 제시하며, 특히 주식, 채권, 금속 시장에서 단기적으로 전례 없는 상승이 있을 것으로 예측합니다. 그는 이러한 상승이 43년 간 이어져 온 세속적 강세장의 "엔드게임(endgame)"에서 나타나는 "포물선형(parabolic)" 움직임이라고 설명합니다.

주식 시장 목표 상향 조정:S&P 500: 8,700 (기존 8,000에서 상향)
NASDAQ: 30,000 (기존 27,000에서 상향)
Dow: 60,000
Russell: 3,400 (기존 3,300에서 상향)
그는 "현재 나의 분석에 따르면 여전히 너무 보수적이라고 판단될 때마다 수치를 올릴 뿐입니다."라고 언급하며, 이 목표들이 단기적으로(몇 개월 내) 달성될 수 있다고 봅니다.
금속 시장 목표:금: $4,000 (지난해 $3,400에서 상향) - "4개월 안에 $4,000까지의 좋은 상승이 있을 것으로 예상합니다."
은: $75 (오랫동안 유지해온 목표) - "다음 목표는 40대 중반이고, 거기서 $75까지 갈 수 있습니다. 연말까지도 가능합니다."

동시 상승 요인: 헌터는 주식, 채권, 금속이 동시에 상승할 수 있다고 주장합니다. 이는 일반적으로 통념과 다른 견해입니다.
"사람들은 금이 주식 시장과 반대로 움직인다고 생각하도록 길들여졌지만, 나는 일관되게 반드시 그렇지는 않다고 말해왔습니다. 금리가 낮아지고 달러가 낮아지는 이 환경에서는 주식과 금속 모두 함께 상승할 것입니다. 그리고 놀랍게도 채권도 마찬가지입니다."

주요 원동력:기관 투자자들의 포지션 변화: "월스트리트가 끊임없이 하락을 찾고 한 발은 문 밖에 내놓는 것에서 모두 진입하는 것으로 바뀌고 있습니다. 그들은 '그래, 나는 더 강세가 되어야 해. 왜냐하면 이것은 계속될 거야'라고 말하며 항복하는 것에 가까워지고 있습니다. 이것이 내가 생각하는 매우 가파른 상승의 연료가 될 것입니다."

낮은 금리 (특히 장기 금리): 헌터는 연방준비제도(Fed)가 결국 금리를 인하할 것이며, 장기 금리 또한 하락할 것으로 예측합니다. "궁극적으로 미국 금리는 단기와 장기 모두 하락할 것이라고 생각합니다." 그는 10년 만기 국채 금리가 연말까지 3%로 떨어지고, 내년에는 '글로벌 버스트(global bust)'로 인해 0%까지 갈 수 있다고 봅니다.
강한 기업 이익: "AI뿐만 아니라 기업들이 쉽지 않은 환경에서 수익을 계속해서 끌어올리는 훌륭한 일을 해냈습니다. 그것이 내 논리의 일부였습니다."

달러 약세: "달러 가치 하락은 본질적으로 자산 인플레이션입니다." 달러 가치 하락은 금과 같은 금속에 매우 강세 요인입니다.
연준의 양적 완화(QE) 주기 시작: "연준이 완화 주기를 시작할 때 얻는 것과 비슷합니다. 연준이 인쇄를 시작하면 금리가 내려가고, 채권이 오르고, 주식이 오르고, 금속이 오릅니다."

2. "글로벌 버스트(Global Bust)"와 디플레이션 (중기)
단기적인 강세장 이후 헌터는 "글로벌 버스트"라고 불리는 심각한 경제 침체와 디플레이션 시기를 예측합니다.

원인:과도한 레버리지: "우리는 고도로 레버리징되어 있습니다. 글로벌 버스트를 요구하는 이유는 우리가 2008-09년보다 훨씬 더 많은 레버리지를 가지고 있기 때문입니다. 글로벌 부채 330조 달러와 파생상품의 명목 가치 수천조 달러입니다. 우리는 이전에 이런 적이 없습니다."

연준의 정책 지연: 연준이 필요한 시기에 적절한 규모의 통화 인쇄를 주저할 것이며, 이로 인해 금융 시스템의 붕괴가 가속화될 것이라고 경고합니다. "그들은 지난 주기에서 우리가 한 일을 하지 않을 것이라고 매우 진심으로 말하고 있습니다. 그리고 그것이 바로 우리가 내가 말하는 지점에 도달할 이유 중 하나입니다. 그들은 인쇄해야 할 때 주저할 것입니다."

경기 침체: "저는 우리가 이미 경기 침체에 빠져 있을 수 있다고 말해왔습니다. 물론 GDP가 3.3%로 상향 조정되었을 때는 말도 안 되는 소리처럼 들립니다... 하지만 NBER이 나중에 경기 침체 시기를 소급해서 정할 때는 거의 항상 우리가 경기 침체에 있다고 생각하기 전부터 시작됩니다."
시기 및 특징:이 버스트는 2026년까지 지속될 수 있으며, 2027년 초까지 이어질 수 있습니다.
"2008-09년과 같은 유형의 하락세가 될 것입니다. 불황은 아니지만 불황처럼 느껴질 것입니다. 일반적인 경기 침체보다 더 심각할 것입니다."
CPI, PPI, 심지어 PCE까지 마이너스인 "일반적인 CPI 디플레이션"을 예상합니다.

3. 대규모 통화 인쇄와 상품 주도 인플레이션 시대 (장기)
글로벌 버스트 이후, 헌터는 정부와 중앙은행이 전례 없는 규모의 통화 인쇄를 통해 경제를 회복시키려 할 것이며, 이는 결국 엄청난 인플레이션 시대로 이어질 것이라고 예측합니다.

회복 전략: "연준에서 20조 달러의 양적 완화, 모든 중앙은행에서 비례적으로 비슷한 규모의 양적 완화가 있을 것이라고 말해왔습니다. 그리고 그것이 지연된 후 회복을 시작할 것이며, 그 모든 돈 때문에 궁극적으로 80년대 초보다 더 큰 인플레이션 주기인 가장 큰 인플레이션 주기가 될 것입니다."

새로운 시장 리더십: 다음 사이클에서는 기술주나 금융주가 아닌 상품(commodities)과 산업(industrials)이 시장을 주도할 것이라고 예상합니다.
"다음 사이클은 상품 주도형 산업 및 상품이 될 것입니다. 리쇼어링이 그 일부가 될 것입니다... 우리는 상품에 대한 수요를 폭발적으로 증가시킬 것이고 공급은 부족할 것입니다."
장기적인 상품 가격 목표:금: 2030년대 초반까지 $20,000
은: $500
원유: 버스트 시 $30까지 하락 후 2030년대 초반까지 $500
구리: 버스트 시 $1-2까지 하락 후 $20 이상
천연가스: $50

궁극적인 시스템 붕괴 (2030년대 중반): 헌터는 2030년대 중반까지 이어진 대규모 통화 인쇄와 인플레이션으로 인해 현재의 금융 시스템이 붕괴될 것으로 예상합니다.
"2030년대 중반까지는 인플레이션이 충분히 높아져(두 자릿수) 돈을 인쇄할 수 없을 것입니다. 왜냐하면 그것은 불에 기름을 붓는 것과 같기 때문입니다. 그래서 인쇄기는 더 이상 선택지가 아닙니다."
"2030년대 중반까지는 지난 90년 또는 100년 동안 우리가 알고 있던 시스템의 붕괴를 보게 될 것이라고 생각합니다. 그리고 기본적으로 인쇄기가 우리를 다시 끌어낼 수 없는 불황이 올 것입니다."

4. 반대 심리학 투자 및 시장 타이밍의 중요성
헌터는 자신의 예측이 극단적이지만, 50년 넘게 시장 심리를 연구해 온 결과라고 강조합니다. 그는 투자자들이 시장의 대규모 랠리에서 과도한 낙관주의에 휩쓸리지 않고, 다가올 하락장에 대비해 시장 타이밍을 잡는 것이 중요하다고 조언합니다.

반대 심리학의 근거: "나는 감정을 이해하기 때문에 반대 심리학자입니다. 52년 동안 그것을 연구했습니다. 전환점에서는 매우 반대 심리학적입니다. 지금처럼 모두가 동참하기 시작하는 시점에서는 그렇게 반대 심리학적이지 않습니다. 나는 숫자에 있어서는 반대 심리학적이지만, 사람들이 더 낙관적이 된다고 해서 내가 약세가 되는 것은 아닙니다."

시장 타이밍의 필요성: "지난 40년간은 '시장을 예측하지 마라'는 것이 옳았지만, 이제는 틀린 조언입니다. 왜냐하면 우리는 80%의 베어마켓을 보게 될 것이고 대부분의 자산이 하락할 것이기 때문입니다."
개인 투자자들을 위한 조언:단기적인 강세장에서 지나친 낙관주의에 휩쓸리지 말 것.
시장을 예측하기 어렵더라도, 다가올 하락장에서 방어적인 자세를 취하고 자산을 보호할 것.
"이 산의 반대편으로 나갈 수 있다면 스스로를 보호할 수 있을 것입니다. 그러면 그 다음에 오는 상품 사이클을 활용할 수 있는 자원을 가지게 될 것입니다."
"만약 '나는 장기 투자자다. 시장은 항상 새로운 고점을 찍는다. 나는 예측할 수 없다. 그냥 가만히 있을 것이다'라고 말한다면, 당신은 하락할 가능성이 높습니다. 그리고 시장은 80% 하락할 수 있습니다. 즉, 당신의 포트폴리오는 50%, 60%, 70% 이상 하락할 수 있습니다."

결론적으로, 데이비드 헌터의 예측은 단기적인 대규모 자산 인플레이션과 이어진 심각한 글로벌 디플레이션 버스트, 그리고 최종적으로 전례 없는 통화 인쇄와 상품 주도 인플레이션 시대를 거쳐 현재 금융 시스템의 붕괴로 이어지는 극단적인 시나리오를 제시합니다. 그는 이러한 예측이 자신의 50년 이상 시장 심리 및 거시 경제 분석 경험에 기반한다고 주장하며, 투자자들에게 다가올 대규모 시장 변동성에 대비할 것을 강력히 권고합니다.

※ 데이비드 헌터(David Hunter) 기준 비트코인 전망
데이비드 헌터(David Hunter)는 비트코인이나 암호화폐를 적극적으로 추종하거나 분석하지 않으며, 이에 대한 구체적인 가격 예측을 제시하지 않습니다. 그는 여러 인터뷰와 X(트위터) 포스트에서 반복적으로 "I don't follow crypto/BTC"라고 밝히며, 비트코인을 투기적(speculative) 자산으로 보고 있으며, 그의 거시적 시장 전망(예: 2025년 말까지 주식 시장의 'melt-up' 후 2026년 대규모 deflationary bust)에 따라 비트코인이 어떻게 견디는지 지켜봐야 한다고 언급합니다.그의 전체 전망을 바탕으로 비트코인에 대한 가능한 함의를 추론하면 다음과 같습니다 (이는 헌터의 직접적인 예측이 아닌, 그의 시장 관점을 기반으로 한 추정입니다):

헌터의 시장 전망 개요
Melt-up 단계 (현재 ~ 2025년 말): 43년 섹큘러 불마켓의 마지막 파라볼릭 상승. S&P 500이 8,000~8,700까지 상승할 수 있으며, 위험 자산(risk assets)이 과열된 euphoria로 급등할 전망.

Bust 단계 (2026년 ~ ): 80% 이상의 주식 시장 폭락, 1930년대 대공황 수준의 글로벌 deflationary bust. 이후 회복 사이클에서 인플레이션 급등과 상품 supercycle (금 $20,000, 은 $500, 석유 $500 등).
비트코인에 대한 그의 태도: 비트코인은 아직 진정한 경제 위기에서 테스트되지 않았으며, bust에서 생존 여부를 지켜봐야 한다고 봅니다. 그는 금이나 다른 상품처럼 비트코인을 'hard asset'으로 보지 않고, undecided(미정) 상태입니다.
비트코인 가격 추정 (헌터 전망 기반 추론)

2025년 (Melt-up 기간): 위험 자산으로서 주식과 함께 과열된 상승 가능. 현재 시장 분위기(2025년 9월 기준)에서 비트코인이 $150,000 ~ $300,000까지 도달할 수 있음. (헌터는 금을 2025년 $4,000으로 예측하는데, 비트코인을 '디지털 금'으로 보는 관점에서 유사한 상승 기대.)
2026년 (Bust 기간): 고위험 자산으로 큰 타격 예상. 80% 이상 하락 가능, 예를 들어 melt-up 고점에서 $20,000 ~ $50,000까지 떨어질 수 있음. deflationary 환경에서 liquidity crisis가 비트코인을 압박할 수 있음.

2027년 이후 (회복 및 인플레이션 supercycle): 인플레이션 급등 시 상품처럼 반등. 금처럼 $500,000 ~ $1,000,000 이상으로 폭발적 상승 가능, 하지만 헌터는 비트코인이 fiat 시스템의 대안이 될지 회의적.
이 예측은 헌터의 발언을 바탕으로 한 추정일 뿐, 투자 조언이 아닙니다. 그는 비트코인을 macro적으로 중요하지 않다고 보고 있으며, 실제로 그의 포커스는 주식, 채권, 상품에 맞춰져 있습니다.